摘要：农村金融发展是实现乡村全面振兴的关键，而家庭农场是实施乡村振兴战略重要微观主体，云融资模式实现了农场融资模式的高效整合。家庭农场云融资活动涉及不同利益主体，实现融资主体收益最大化成为各方主体参与动力。具体而言，资金供给者应准确评估家庭农场信用状况及真实资金需求，作为家庭农场云融资活动的重要参与者，保险、征信等其他中介服务机构应当从各自职能角度发挥应有作用。云融资活动是一种信用活动，充分和对称的信息能够有效降低运行风险。应综合考虑第三方征信和保险增信，使资金风险始终处于可控范围内。为此需要参与主体通过信息进行决策，在自身风险偏好下展开竞争合作，最终形成云融资模式的动力运转、竞争合作、利益共享和信息交流等机制。
关键词：乡村振兴；家庭农场；云融资；云创新
一、问题的提出及文献综述
2018年中央一号文件再次聚焦“三农”领域，对实施乡村振兴战略作出部署，农村金融成为重点发力领域之一。随着中国特色社会主义事业进入新时代，互联网、大数据和云计算等新技术不断涌现，为传统产业发展提供了新引擎，以多方参与、高效便利、方式灵活为主要特点的云创新模式，能够实现盘活现有资源、提升创新水平和效率的目标。在乡村振兴战略时代背景下，将云创新理论引入农村金融领域，以云融资方式化解家庭农场等新型农业经营主体融资困境，是促进现代农业发展的重要途径之一。本文从云创新视角重新审视家庭农场融资过程，分析其中的参与主体与组成要素，在此基础上建立出理论模型并阐明其运作机制。
家庭农场源于欧美等发达国家普遍采用的家庭农场制度，被认为是实现农业现代化的重要形式。相比之下，我国家庭农场虽起步较晚但发展较为迅速。在我国，家庭农场主要是指以家庭经营和经济组织为主体特征，并对收入构成有具体要求的新型农业经营主体。由于农业的天生弱质性，家庭农场经营具有生产周期长、资金回流慢和经营风险大等特点，传统金融机构的融资难困境制约着现代农业的发展。
从现有国内外相关文献来看，家庭农场融资的研究主要可以总结为以下三个方面：第一，家庭农场融资理论与实践的相关研究。现代家庭农场的融资需要有相对稳定的制度环境保障。有学者认为，政府政策对家庭农场的壮大起到了重要作用，家庭农场与专业合作社应该在农村金融、农业生产等领域展开合作。乡村振兴的“三农”发展战略，旨在调动各种资源实现新时代乡村持续发展，因此在农村金融创新中应统筹考虑各方参与力量，尤其重视其中的权责划分与职责匹配。第二，家庭农场融资约束的相关研究。有学者认为，对家庭农场来说外源融资的成本依然较高，且巨大的开发和维护成本使得集体信用形式受到阻碍。家庭农场的融资特征具有农业特征与小微特色，因此在设计农村金融创新中需要重视。第三，家庭农场融资模式与对策的相关研究。有学者指出，政府应当有序引导民间资金进入“三农”领域，以消除农村金融供给主体长期缺位带来的资金短缺问题。现有的金融体系很难适应家庭农场等新型农业经营主体的需要，因此应当形成一个综合保险、信托、银行、期货等多种形式的农业金融体系。农村土地集体所有制使得我国农地抵押融资与国外有本质不同，因此应当结合我国实际，建立所有权、承包权和经营权分离条件下的农地抵押融资模式。
综上所述，不同学者从不同视角研究了家庭农场融资问题。但相关研究并未系统考虑家庭农场融资活动流程和生产经营活动的时空约束，鲜有能够根据金融活动参与主体权责设计融资模式。因此，在乡村振兴战略下，需要多方共同参与、供求高度契合和技术特征鲜明的新型农村金融模式，本文以破解家庭农场融资困境为导向，基于云创新理论构建出适用于家庭农场的云融资模式。
二、云融资破解家庭农场融资约束的可行性
乡村振兴战略离不开新技术，在新技术的催化下互联网与传统金融结合产生了P2P、众筹、网络银行等新型融资方式。在众筹领域，家庭农场可以借助众筹平台获得资金支持，还有助于品牌影响力的扩大和公众认可度的提升，同时众筹“以销定产”的运作方式有助于削减农业弱质性给家庭农场经营带来的风险。在P2P领域，大数据征信的应用，让利用互联网实现高效率、低风险的信用贷款成为可能。大数据征信使得农村征信条件相对薄弱的境况得到改善。在网络银行领域，网商银行、微众银行、新网银行等一批纯线上民营银行的设立，创新了信贷融资新方式，为资金需求者提供了融资新渠道。
云创新是组织或个人以创新为目的，通过互联网、现代通讯等新兴技术把组织内外部分散的、巨大的、自发的创新资源有机整合起来，运用科学的管理方式、运作流程以及合作机制，超越组织边界和地域限制，由众多利益相关方共同参与的开放式创新模式，它具有开放性民主性、低成本高效率、共享性等特征。综合来看，家庭农场云融资就是以家庭农场融资需求为出发点，以融资活动特殊性为主要考量，以通过金融手段促进家庭农场发展为落脚点，综合政府、传统金融机构、互联网金融机构、征信机构和家庭农场等众多参与主体，利益共享、风险共担、动态运行的新型融资模式。云融资契合了乡村振兴战略下农村金融多主体参与、新技术驱动和供求特征匹配的要求。
家庭农场是以农业为主要经营对象的新型农业经营主体，其融资约束不仅与经营主体本身相关，还与其所处行业、制度实际等联系密切，且家庭农场在经营风险与融资特征等方面具有特殊性，通过云融资模式破解家庭农场融资约束的可行性体现在以下三个层面。
第一，云融资活动能够降低家庭农场生产经营风险。农业相较于其他产业的不利秉性与生俱来，表现为“两高两低”，即自然风险高，市场风险高，经济效益低和农业在国民经济中占比越来越低。具体而言，一方面，大宗农产品市场体现出明显买方市场特点，产品差异不大，供给弹性较大，而需求弹性较小，单个厂商只能是市场价格的被动接受者，只有通过不断技术创新才能依靠产品差异性提升附加值；另一方面，厂商在进行农业生产时除了需要面临作物歉收的自然风险，还面临着企业经营管理风险。风险与收益的不匹配使得商业银行等传统金融机构对家庭农场融资需求持谨慎态度。家庭农场是从事农业生产的新型经营主体，其生产经营围绕农业活动具体开展。因此，家庭农场生产经营风险与农业本身密切相关。其一，农作业生长周期较长且受自然条件影响大，家庭农场面临生产风险无法有效分担转嫁，导致借贷资金使用成本不反应真实风险，传统金融机构出现“惜贷”现象。其二，家庭农场以家庭为主要生产经营单位，其成长与发展水平受制于家庭成员能力。我国家庭农场依然具有典型的家庭性经营特点，经营主体依然是单个家庭，且农场的所有权和经营权集中于农场主一人，未实现分离。
家庭农场云融资能够有效降低家庭农场生产经营风险并提升成长水平。首先，农业保险机构作为云融资参与主体之一，能够帮助农户和金融机构转嫁农业生产风险。其次，云融资活动借助于大数据等新技术，在政府与科研院所的推动下实现农业生产活动的升级改造，提高农业生产效率与降低生产风险。此外，云融资活动中各方主体从不同角度对家庭农场开展指导，能够提升家庭农场经营水平，从而保证云融资活动持续健康运行。
第二，云融资活动能够匹配家庭农场融资特征。家庭农场融资特征与其具体生产经营相关。农产品附加值相对较低，农业生产周期性特征明显和生产规模相对较大等原因，家庭农场需要低廉、周期性和更大规模资金支持。实际中农村资金“抽离”现象严重，阻碍了农村金融支持作用的有效发挥。2008至2012年，农村资金外流向城镇现象尤为严重。据统计，期间约有50%的涉农资金通过正规金融机构由乡村转移向城镇，总规模超过2.8万亿，其中通过农村信用社（包括农村商业银行和农村合作银行）渠道流向城市的涉农资金年均增长高达88.6%。银行资本总是由风险大收益低的地方转移向风险小收益高的地方，因而传统金融机构出于经营考量会产生“逃离”农村市场，导致农村金融“失血”现象进一步恶化，部分涉农金融机构成为“只存不贷”的农村资金“抽水机”。云融资活动中，一方面通过引入多途径资金供给形成各种资金竞争局面，另一方面政府对支农资金政策补助，能够有效降低家庭农场借贷资金使用成本。
第三，云融资活动有助建立农村金融信用体系。缺少合格抵押品是限制农村金融供给的重要因素之一。抵押贷款通常需要借款人提供合格抵押品，而家庭农场的主要财产集中于房屋、农机、土地等。为了解决家庭农场等新型农业经营主体缺少贷款抵押品的问题，部门地区已经开始推行农村土地所有权、经营权和承包权的分离，探索推行农村土地经营权抵押贷款。云融资活动的本质是在整合各种资源下的信用活动。受制于我国农村薄弱的征信环境，云融资模式要凸显新技术在融资活动中的应用，因此可以依托大数据、云计算等新技术推动农村征信环境改善。特别是在移动互联网时代，手机等移动终端的使用使得个人信用活动能够被更容易捕捉、记录与分析。此外，云融资活动中多方参与主体能够即时传递信息，实现基于云融资模式的信用体系动态化特征。
三、家庭农场云融资理论模型
家庭农场云融资融资模式依靠多主体参与、多过程融合实现高效率、低成本的融资创新。因此，云融资模型具有资金需求者、资金供给者、云融资平台、第三方组织等主体多参与的家庭农场融资特征。
（一）资金需求者
在家庭农场云融资模式中，资金的需求者主要是家庭农场，同时家庭农场也是该模式的最直接受益者。云融资活动之间的参与者，因为家庭农场的融资活动而聚集到一起，资金是驱动该模式建立的主要内生因素。家庭农场既具有家庭化的特点，也具有中小企业的特征，是农业经济发展到一定时期的必然产物。家庭农场的家庭化特点决定了在融资时，首先依靠自有资金积累，即通过内源性融资实现对再生产活动所需资本的补充。而企业化的特征则决定家庭农场需要不断扩大再生产，追求利润最大和股东权益的最大化，再生产过程的进行需要大量资金支持，这就要求家庭农场需要进行外源融资。
（二）资金供给者
资金的供给主体包括传统金融机构、互联网金融机构和政府等。传统金融机构涉及商业银行、农村信用社、农村商业银行、村镇银行等，互联网金融机构则包含众筹平台、P2P网贷平台等。此外，政府为了促进农业产业发展往往提供部分政策性资金，因而也成为云融资平台的资金提供主体。凭借云融资平台，不同供给主体依据自身资金特点，满足不同家庭农场、同一家庭农场不同发展阶段的多样化融资需求。
云融资模式不仅囊括银行、信用社等传统融资渠道，还将众筹和P2P网贷等新金融模式纳入，从而实现对融资模式的重新整合。互联网金融参与门槛低，操作灵活方便，能够被多数投资者所认可。其中，P2P网贷能够广泛吸纳社会资金，并以价格手段将资金合理分配。据网贷之家数据，截至2018年1月，我国运营中P2P平台数量1906家，单月成交金额突破2000亿，历史累计成交金额达到64421.4亿元。P2P网贷已经成为我国互联网金融重要组成部分，除此之外，众筹模式也以其灵活特点成为企业获得资金的又一途径。
（三）云融资平台
货币、财政和产业政策能够起到对一个产业的导向作用，因而政府能够通过行政力量明确参与各方“权责利”并制定家庭农场云融资机制。在云融资模式未构建前，参与各方之间彼此相对孤立，信息孤岛现象较为严重，信息不对称问题凸显，难以形成聚合统一的高效融资机制。此外，为保证云融资能够持续健康运行，需要政府利用行政手段进行必要规范，尽到监管职责。云融资平台将政府纳入其中，使得政府能够实时掌握家庭农场等新型农业经营主体的经营状况，了解产业需求，为决策提供现实依据并提高政府政策的精准性和可操作性。同时，政府部门能够通过云融资平台，加强与农业及相关产业沟通，制定并实行囊括多主体的财政和产业政策，切实提高政策的作用范围和效果。
云融资平台的建立需要外部不同环境的配合与支持，这些要素涵盖创新、经济、法律等方面，政府应当利用行政手段做好顶层设计。首先，创新方面，家庭农场云融资概念的提出源于云创新，体现多主体参与开放、共享的创新过程。云融资活动需要社会包容创新、支持创新、鼓励创新，需要形成创新文化的氛围。在家庭农场云融资模式中，需要各参与主体既立足自身又广泛联系，不断提高创新意识和能力，推动云融资模式不断完善升级。其次，经济方面，家庭农场云融资其本质仍是一项金融活动，需要国家经济发展作为支撑。经济基础决定金融活动的深度和广度，金融活动又能促进或者抑制经济发展。
（四）第三方组织
云融资活动需要其他第三方组织提供必要支持，包括保险、担保、征信和平台服务商等众多参与者，它们的存在能够帮助不同主体间相互联系促进，进而实现云融资风险分担、利益共享的目标。此外，云融资还需要第三方组织保证信息数量、质量与速度。除资金外，信息也是云融资活动的重要驱动因素之一，依托互联网等新技术开展的云融资活动需要依托信息。信息是云融资模式各参与主体进行决策的关键依据之一，同时也是促进云融资活动能够持续健康运转的重要因素。此外，更为充分对称的信息能够打破不同主体的信息壁垒，化解信息孤岛现象，增进融资活动透明度和参与者间的信任感，而信息的数量、质量与传输速度是评价信息价值的主要方面。互联网背景下的云融资活动，能够迅速聚集数量庞大的信息并形成大数据库，利用互联网、移动互联网等新兴技术手段可以实现数据的实时传输和即时共享（如图1所示）。
四、家庭农场云融资模式运行机制
家庭农场云融资活动涉及不同利益主体，各参与方在实现自身利益的条件下参与到云融资活动，实现自身收益最大化成为各方参与动力。而金融活动是一种信用活动，云融资活动也不例外，因此更为充分和对称的信息能够有效降低运行风险。实现自身利益的目标使得各方形成参与动力，参与主体通过信息进行决策，在自身风险偏好下展开竞争合作。因此，参与方在要素的作用下逐渐形成动力运转、竞争合作、利益共享和信息交流等机制（见图2）。
第一，动力运转机制。不同的参与主体有不同的发展诉求，对自身利益的追求使得不同主体能够聚合于云融资活动中。家庭农场在发展的不同阶段会遇到不同程度的资金困境，云融资模式能够帮助聚合内源融资与外源融资，并进一步形成联系紧密的内、外部融资云，帮助家庭农场实现“高效率、门槛低、方式灵活”的融资目标。商业银行和农村信用社等传统金融机构，能够利用云融资模式拓展新业务，拓宽盈利渠道，实现互联网时代下传统业务的完善升级。P2P网贷、众筹、网络银行等互联网金融机构则可在家庭农场云融资中将业务受众进一步扩大至农村。政府部门助力“三农”的货币、财政和产业政策，能够借助云融资平台做到精准有效，帮助农业经营主体持久健康发展。保险、征信等其他机构则通过云融资中的信息共享降低自身风险，提高盈利水平。
第二，利益共享机制。云融资活动中各方收益的最根本来源是家庭农场农业生产中获得的利润。家庭农场作为资金的需求方，通过云融资模式实现资金融通，在将获得资金用于生产经营后获得收益。收益的一部分用于偿还资金占用利息，另一部分作为要素投入扩大再生产中。资金的供给方则能够在借贷活动期满收回本金及利息，实现盈利。政府在家庭农场云融资中既可以实现经济效益也可以实现社会效益。家庭农场的发展壮大，一方面能够增加财政收入，从而实现经济效益；另一方面，能够带动劳动力就业和农村扶贫工作的开展，实现良好社会效益。保险、征信等第三方机构则能够通过开展一系列支持活动取得经营收益。
第三，竞争合作机制。整体方面，云融资活动参与主体间形成了互利共赢的合作局面；局部方面，在资金需求一定的情况下，不同资金供给主体存在一定竞争，而在资金供给量一定的情况下家庭农场之间也会存在一定程度对资金需求的竞争。这就要求家庭农场云融资中形成竞争之上的合作，通过内部和外部力量协调合作竞争关系。
第四，信息交流机制。支撑起家庭农场云融资模式运行的除了资金流还包括信息流。资金供给者、家庭农场、政府部门和第三方中介服务机构等云融资活动参与主体，依据其各自职能为云融资平台输入不同信息并按需输出信息。家庭农场提供资金需求信息及必要运营信息，资金供给者能够向云融资活动输入资金规模及利率等资金信息，政府部门主要向不同主体供给政策信息支持，而保险、征信等中介服务机构则提供信用、风险等多维度信息。
第五，风险分担机制。依托新技术的云融资活动参与主体众多，融资活动复杂，防控个体风险和系统性风险尤为重要。在云融资活动中，家庭农场与资金供给者之间的资金风险是最主要的风险。家庭农场因为生产经营风险，导致无法按照约定偿还本金及利息是云融资活动风险存在的根源。因此，云融资活动中征信机构需要利用大数据等先进征信手段，完整、准确、即时展现家庭农场信用状况，资金供给者依据征信结果确定资金出借与否及资金使用价格。同时，保险公司应当利用农业保险的方式分担家庭农场的生产经营风险，利用信用保险的方式为家庭农场提供增信服务，从而以多角度强化家庭农场云融资活动风险分担。此外，政府应参考云融资活动的信息，以行政手段综合防范系统性金融风险发生。
五、结论与启示
本文研究了乡村振兴战略下家庭农场融资模式创新的问题，在梳理相关文献的基础上分析出家庭农场融资的主要特点，从云创新的视角归纳出家庭农场云融资模式的概念，并从降低信息不对称、拓宽资金来源和促进政策精准作用等方面分析了家庭农场云融资的核心思想，逐步形成家庭农场云融资模型，并对云融资参与主体与要素进一步明确，并分析了该融资模型的主要运行机制。研究表明，传统农村金融供给特点对家庭农场融资需求特征匹配程度有限，家庭农场融资模式需要创新。而从云创新角度出发，依托新技术在资源充分整合基础上的云融资活动能够满足家庭农场融资需求。
云融资模式的提出丰富了农村金融理论，对实践有一定指导意义，但相关参与各方也应在以下方面各司其职、加强沟通，共同促进家庭农场云融资顺利开展。
第一，家庭农场作为融资活动的主要参与者和发起者，应当积极转变经营观念，配合乡村振兴战略的宏观环境推进家庭农场的发展转型。互联网时代下家庭农场的经营者，一方面应当学习现代经营管理理念和手段，另一方面应当熟练掌握互联网和移动互联网等新型生产工具，充分利用现代农业先进经验提升发展水平。此外，云融资活动要求家庭农场应树立诚信意识，因此经营者应在整个参与过程中充分、真实、即时披露相关信息。
第二，资金供给者应准确评估家庭农场信用状况及真实资金需求，综合考虑第三方征信和保险增信，使资金风险始终处于可控范围内。在云融资模式中，不管是传统金融机构还是互联网金融机构，都应建立完整的风控体系，并确保经营活动满足监管当局要求。在互联网时代，资金供给者应积极利用新技术提升服务质量和水平，积极参与到家庭农场云创新活动，以云创新方法推动业务创新。
第三，政府应充分发挥自身行政功能，促进和规范家庭农场云融资活动。首先，政府应联合农业、林业、金融等多个职能部门，做好家庭农场等其他参与主体的宣传动员工作，推动家庭农场云融资有序开展，并提供必要的专项资金支持；其次，政府部门应成立专门机构负责协调云融资活动，制定运营标准规范主体行为，做好云融资活动的监督管理工作。
第四，作为家庭农场云融资活动的重要参与者，保险、征信等其他中介服务机构应当从各自职能角度发挥应有作用。保险公司作为云融资活动中风险的重要分担者，应当结合农业生产经营特点出发为家庭农场云融资活动专门定制保险产品，并利用互联网手段强化保险服务作用。同时，征信机构应积极创新互联网时代的征信业务，探索大数据在农业征信中的实践应用。
作者系山东农业大学经济管理学院副教授
中国乡村发现网转自：《河南师范大学学报（哲学社会科学版）》2018年第4期
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